Dónde invertir: las mejores recomendaciones disponibles

La oportunidad para invertir el dinero que se blanquea es una situación que los economistas remarcan. Además de conocer cuáles son los requisitos para que los contribuyentes queden exentos del impuesto del 5%, recomiendan los activos con los que pueden generar rendimientos a partir del siguiente 1° de octubre, cuando el dinero esté disponible de forma total o parcial según cada caso.

En este sentido, Rodrigo Benitez, Economista Jefe de Mega QM, comentó en ¿Qué Hacemos Con Los Pesos?, el ciclo que conduce Mariano Otálora, las alternativas para invertir dólares, más presentes en la actualidad. La primera, que resaltó que es la que más flujo recibe, es la opción de Fondos Comunes de Inversión Money Market en la moneda estadounidense. Le siguen los fondos corporativos locales y LATAM, como también los fondos de deuda soberana.

Según su mirada, la ventaja de la industria de los fondos es que es "el único camino hoy" por el cual el capital blanqueado "puede ir hacia activos de la región en el exterior". "No podés comprar obligaciones negociables en Chile o Brasil a través de una cuenta CERA, sino que lo tenés que hacer a través de un fondo de inversión", explicó.

Las carteras de inversión recomendadas por los especialistas

Pedro Siaba Serrate, Head of Research & Strategy de Portfolio Personal Inversiones, armó una cartera de inversión moderada. En la misma incluyó bonos, entre los que enumeró: Bonos: BOPREAL 1-C (BPOC7) - Neuquén 2030 (NDT25) - Mendoza 2029 (PMM29). Como también obligaciones negociables, entre las que destacó: YPF 2031 (YMCXO) - Central Puerto 2026 (NPCAO).

Sobre el primero, destacó que el BOPREAL tuvo mucho flujo y demanda durante la gestión del presidente de la Nación, Javier Milei. Además que eligió ese activo particularmente porque se puede aplicar una cláusula de rescate anticipado en abril del 2027. "Nos parece más interesante y con ganancia nominal", subrayó. En cuanto a los bonos provinciales mencionados, fueron elegidos por el "buen crédito" que tienen.

En las obligaciones negociables, aunque reconoció que es difícil encontrar aquellas "que tengan tasas atractivas", prefiere evaluar duration, cómo la de YPF 2031: "Tiene algo de liquidez local y es de lo más atractivo".

Luego, presentó la cartera de inversión más agresiva, en la que incluyó acciones y destacó: GD35 - GD41 - A38 y BUENOS37 (BA37D). La renta variable la dividió en cuatro empresas elegidas: YPF - PAMPA - TGS - GGAL. Mientras que para la renta fija en pesos eligió distribuirla en: T5X4 - LECAP - JUNIO/SEPT 2025. 

Para argumentar su elección, señaló que el mes "tuvo muchísimo que ver con el efecto blanqueo", donde resaltó los bonos BOPREAL y globales debido a su gran suba. A la vez que hubo "señales de que la normalización cambiaria puede estar en algún momento en el horizonte" y también "idas y vueltas con el Fondo Monetario Internacional".

"En acciones hay un sesgo muy grande en lo que es energía", reconoció Siaba Serrate y subrayó la combinación de generación y explotación de Pampa y que YPF trajo "muchos proyectos de inversión que son claves". "Vamos por un banco local, que es una novedad, hay que ver las estimaciones como va a quedar después con la compra del HSBC. Tiene mucho market share de lo que es préstamo del sector privado", manifestó el especialista.

A diferencia de Pedro Siaba Serrate, la recomendación de Rodrigo Benitez de Mega QM incluyó otros instrumentos de inversión. Entre ellos, LECAPs, como S29G5 y S18J5; Bonos CER, tales como TZXD6 - TZXD7 y TX26; Hard dollar, donde destacó el GD30 y renta fija LATAM, donde incluyó a Chile y Brasil.

Sobre las primeras dos elecciones, especificó que seleccionar una sobre la otra implica "evaluar el horizonte temporal que requiera el inversor". En un período de tiempo corto, las primeras son ideales para el manejo de liquidez y resultan en una alternativa para el FCI Money Market, funcionan bien, generando incluso un rendimiento más alto, observó el especialista. Mantener la tasa fija es una decisión hasta principios de 2025, cuando recomienda en "el tramo medio de la curva" optar por los Bonos CER: "Con bastantes oportunidades, son niveles récord para Argentina y podés encontrar valor en el corto plazo".

Para continuar, en un tiempo más extenso se inclina por "la curva hard dollar": "Porque entendemos que estamos ante distintos escenarios, los flujos de los bonos cortos nos gusta y al inversor también".